就在美国财政部与美联储的双重好消息推动美债大幅上涨之前，对(dui)冲(chong)基金所持有的美国国债空头头寸增至(zhi)创纪录水平。
美国商(shang)品期货交易委员会（CFTC）截至(zhi)10月(yue)31日的最新数据显示，杠杆基金的美国国债期货净空头头寸增至(zhi)2006年以来的最高水平。尽管现(xian)金债券上周出现(xian)反(fan)弹，但投资者的押(ya)注仍(reng)在继续。
麦(mai)格理集团驻新加坡策(ce)略师(shi)Gareth Berry表示，上周美国国债的空头头寸似(si)乎达到了极端(duan)，而逼空行情是一场迟(chi)早会发生的“意外”：
过去几个月(yue)美债走势，说明了一件事(shi)，具有说服(fu)力(li)的叙事(shi)推动了美国国债的价格走势，而市场已经过度反(fan)应，价格波动超过了正(zheng)常水平，目前正(zheng)在纠(jiu)偏(pian)。
过去几个月(yue)美债走势，说明了一件事(shi)，具有说服(fu)力(li)的叙事(shi)推动了美国国债的价格走势，而市场已经过度反(fan)应，价格波动超过了正(zheng)常水平，目前正(zheng)在纠(jiu)偏(pian)。
截止发稿，美国10年期国债收益率自10月(yue)23日达到5.02%的峰值(zhi)以来已经下跌了41个基点至(zhi)4.61%。
分析师(shi)指出，在美国财政部新一季再融资债券发行规模低(di)于(yu)市场预期，且美联储暗示加息周期已经结束的双重利好下，可能刺激了空头头寸的广泛回补。
据掉期数据显示，交易员预计到明年年底，利率将从5.37%的预期峰值(zhi)下调逾100个基点。而在美联储议息会议和就业数据公布后，交易员将首次(ci)降息的预期从7月(yue)提前至(zhi)6月(yue)。
包括Jabaz Mathai在内的花旗集团策(ce)略师(shi)在一份报告中(zhong)写道，美国官员对(dui)美债收益率位于(yu)高位的不(bu)安“抑制(zhi)了动量(liang)驱动的抛售”：
疲弱的数据、鲍威尔发出的鸽派信号以及好于(yu)预期的再融资前景，这些因素结合在一起，意味(wei)着美国国债可能会在新的一周继续上涨。
疲弱的数据、鲍威尔发出的鸽派信号以及好于(yu)预期的再融资前景，这些因素结合在一起，意味(wei)着美国国债可能会在新的一周继续上涨。
就在美国国债利率攀升(sheng)至(zhi)十多年来的新高之际，市场对(dui)其未来走势的分歧达到了前所未有的程度。当对(dui)冲(chong)基金所持有的美国国债空头头寸增至(zhi)创纪录水平之时，流入美国长期主(zhu)权债务基金的资金规模也创下历(li)史(shi)最高纪录。
华(hua)尔街分析师(shi)们表示，现(xian)在是将现(xian)金投入美债的好时机，由(you)于(yu)超低(di)风险的美债收益率飙升(sheng)，美债相对(dui)于(yu)美股而言多年来首次(ci)更具吸引(yin)力(li)。
Pendal Group收益策(ce)略主(zhu)管Amy Xie Patrick对(dui)媒(mei)体表示，鉴(jian)于(yu)目前的收益率，她(ta)看好债券。她(ta)认为，通胀和经济(ji)增长再次(ci)加速的可能性不(bu)大。
长期国债是传统的避风港资产，在市场波动和地缘政治不(bu)稳定的时刻，买入债券通常被视为安全的选择(ze)。
先锋国际固(gu)定收益部门主(zhu)管 Ales Koutny 认为，从纯风险回报的角度来看，配置债券，是有意义的选择(ze)：
我认为，目前债券的关键(jian)在于(yu)，当经济(ji)消息真正(zheng)转向时，比如 3 月(yue)份硅谷银行动荡或经济(ji)衰退时，只有债券才(cai)能真正(zheng)保护你(ni)的资本。
我认为，目前债券的关键(jian)在于(yu)，当经济(ji)消息真正(zheng)转向时，比如 3 月(yue)份硅谷银行动荡或经济(ji)衰退时，只有债券才(cai)能真正(zheng)保护你(ni)的资本。
不(bu)过，也有分析指出，现(xian)在美国国债仍(reng)然面临供应过剩的问题(ti)，买家(jia)寥寥无几，巨大的美债发行量(liang)，正(zheng)令美国走在一条不(bu)可持续的财政道路上，投资者对(dui)美国财政赤字的担忧加剧，或使得美债进一步面临抛售。